Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) mengajukan proposal peraturan revolusioner pada 26 Juli 2023 yang mewajibkan broker-dealer dan penasihat investasi mengeliminasi atau menetralkan konflik kepentingan dalam penggunaan teknologi analitik data prediktif. Langkah ini merespons kekhawatiran bahwa teknologi canggih seperti artificial intelligence (kecerdasan buatan) dan machine learning (pembelajaran mesin) dapat menempatkan kepentingan perusahaan di atas investor.1
Usulan ini mencakup amandemen terhadap Securities Exchange Act of 1934 (Undang-Undang Bursa Efek 1934) dan Investment Advisers Act of 1940 (Undang-Undang Penasihat Investasi 1940). Proposal mengharuskan perusahaan mengadopsi kebijakan komprehensif untuk memastikan kepatuhan.1 Periode komentar publik diperpanjang hingga 10 Oktober 2023.
Cakupan Luas Teknologi yang Diatur
Definisi covered technology (teknologi tercakup) dalam proposal sangat luas. Mencakup "fungsi analitis, teknologi atau komputasi, algoritma, model, matriks korelasi, atau metode atau proses serupa yang mengoptimalkan, memprediksi, memandu, memperkirakan, atau mengarahkan perilaku atau hasil terkait investasi."1 Ini berarti bahkan spreadsheet Excel sederhana bisa termasuk jika digunakan untuk analisis prediktif.
Teknologi yang dicakup meliputi AI, neural networks (jaringan saraf), natural language processing (pemrosesan bahasa alami), serta praktik keterlibatan digital seperti gamifikasi dan elemen desain yang mempengaruhi perilaku investor. Baik teknologi off-the-shelf (siap pakai) maupun yang dikembangkan khusus, canggih maupun sederhana, semuanya termasuk.1 Analitik prediktif sendiri berkembang pesat—pasar layanan kesehatan global diproyeksikan mencapai 39,98 miliar dolar AS pada 2030, didorong oleh inovasi AI dan investasi penyedia layanan sebesar 39 persen.2
Praktik Keterlibatan Digital Menjadi Fokus
SEC secara khusus menargetkan digital engagement practices (praktik keterlibatan digital) atau DEP. Ini termasuk elemen desain, fitur, atau komunikasi yang "mendorong, memicu, memberi isyarat, mengajak, atau mempengaruhi" perilaku investasi.1 Transformasi keterlibatan digital dari biasa menjadi luar biasa menjadi tren utama di berbagai industri, dengan pelanggan lebih memilih berinteraksi melalui situs web dan pesan.3
| Jenis Teknologi 🤖 | Contoh Aplikasi 📊 | Status Regulasi ⚖️ |
|---|---|---|
| Artificial Intelligence | Rekomendasi investasi otomatis | Tercakup penuh |
| Machine Learning | Prediksi perilaku investor | Tercakup penuh |
| Gamifikasi 🎮 | Fitur permainan dalam aplikasi trading | Tercakup sebagai DEP |
| Matriks Korelasi 📈 | Analisis hubungan aset | Tercakup |
| Spreadsheet Analitik | Model prediksi sederhana | Tercakup jika prediktif |
| Natural Language Processing | Chatbot penasihat investasi | Tercakup penuh |
| Situs Informasi Pasif | Tampilan saldo akun saja | Tidak tercakup |
Kewajiban Evaluasi dan Eliminasi Konflik
Perusahaan diwajibkan mengevaluasi setiap penggunaan teknologi tercakup untuk mengidentifikasi konflik kepentingan. Konflik didefinisikan luas: segala penggunaan yang "mempertimbangkan" kepentingan perusahaan atau personel terkait.1 Tidak harus ada konflik aktual—cukup pertimbangan kepentingan sendiri.
Jika konflik menempatkan kepentingan perusahaan di atas investor, perusahaan harus segera mengeliminasi atau menetralkan efeknya. Eliminasi bisa dengan menghapus praktik atau menghilangkan kepentingan perusahaan dari informasi yang dipertimbangkan teknologi. Netralisasi memerlukan langkah mencegah teknologi membias keluaran demi perusahaan.1
Pengujian Berkala Wajib
Proposal mewajibkan pengujian berkala setiap teknologi tercakup, minimal sebelum implementasi dan sebelum modifikasi material. Tidak ada metode atau frekuensi spesifik yang ditetapkan, tetapi teknologi kompleks seperti machine learning memerlukan strategi evaluasi lebih rumit.1 Banyak perusahaan teknologi kini menggunakan data historis untuk prediksi andal yang mendukung perencanaan akurat di berbagai industri.4
Implikasi Kontroversial bagi Industri
Cakupan proposal sangat luas dan berpotensi kontroversial. Meski pembahasan fokus pada platform digital dan AI canggih, definisi aktual mencakup hampir semua teknik yang mempengaruhi perilaku investasi—termasuk spreadsheet dan model dasar yang sudah lama digunakan.1
Proposal mengabaikan kerangka pengungkapan tradisional. Tidak ada persyaratan "rekomendasi" seperti dalam Regulation Best Interest. Komunikasi terkait investasi yang mengandung unsur kepentingan sendiri bisa memicu kewajiban netralisasi konflik, bahkan jika itu jelas-jelas pemasaran yang menguntungkan diri sendiri.1 Perusahaan juga harus membuat kebijakan tertulis detail dan memelihara catatan selama 6 tahun (broker-dealer) atau 5 tahun (penasihat investasi).
Kesimpulan
Proposal SEC menandai pergeseran regulasi signifikan dalam pengawasan teknologi keuangan. Dengan mendefinisikan teknologi tercakup secara sangat luas dan mewajibkan eliminasi atau netralisasi konflik tanpa opsi pengungkapan semata, SEC mengambil pendekatan lebih agresif daripada panduan sebelumnya. Industri kini menunggu hasil periode komentar untuk melihat apakah proposal akan diadopsi, direvisi, atau ditolak. Ketika analitik prediktif terus berkembang di sektor lain—dari manufaktur hingga layanan kesehatan—regulasi ketat ini dapat menjadi preseden penting untuk industri yang menggunakan AI dan teknologi prediktif dalam berinteraksi dengan konsumen.
Daftar Pustaka
- Gesser, A. (2023, 14 Agustus). SEC Proposes Rule to Eliminate or Neutralize Conflicts of Interest in the Use of "Predictive Data Analytics" Technologies. Debevoise Data Blog. https://www.debevoisedatablog.com/2023/08/14/sec-proposes-rule-to-eliminate-or-neutralize-conflicts-of-interest-in-the-use-of-predictive-data-analytics-technologies/
- Predictive Analytics in Healthcare Analysis Report 2025: A $39.98 Billion Market by 2030, Driven by AI and Machine Learning Innovations and 39% Provider Investment in Outcome. (2025, 1 Desember). Yahoo Finance. https://finance.yahoo.com/news/predictive-analytics-healthcare-analysis-report-141500816.html
- Transforming Digital Engagement: From Ordinary to Extraordinary. (2024, 3 Oktober). NoJitter. https://www.nojitter.com/customer-experience/transforming-digital-engagement-from-ordinary-to-extraordinary
- Top 10 Predictive Modeling Types and Their Benefits. (2025, 6 Desember). Analytics Insight. https://www.analyticsinsight.net/data-science/top-10-predictive-modeling-types-and-their-benefits
